文丨李壮剪辑丨承承taylor swift ai换脸

半导体行业正在经验复苏周期，行业发展飞速，一些龙头公司通过回购等方式推动公司价值发现。

据专科机构统计，环球半导体行业在本年前三季度收尾了26%的收入同比增长。与之对比，A股申万半导体行业总营收同比增长也达到了22%，归母净利润同比增长达到了25.73%。

尽管环球和国内半导体行业增长情况“形似”，但国内的增长逻辑主若是国产替代。在A股半导体公司中，部分龙头公司如韦尔股份等通过回购以及鼓励增合手等方式，进步股票投资价值并彰显发展信心。

与海外阛阓共振

A股半导体公司保合手双位数增长

把柄阛阓研究商讨机构Omdia的CompetitiveLandscapingTool阐明，2024年前三季度，环球半导体行业总收入约为4940亿好意思元，同比增长26%，增长达到1020亿好意思元，跳动2020年半导体行业全年的总收入。其中，第三季度总收入同比增长8.5%，达到1778亿好意思元。Omdia预测，2024年环球半导体行业全年营收同比增长率将达到惊东谈主的24%，“环球半导体行业的高速增长收货于东谈主工智能的繁茂发展。”

受益东谈主工智能海潮，英伟达收尾了营收、净利润的合手续增长。据Wind数据，本年前三季度，英伟达收尾营业收入911.66亿好意思元，同比增长135%；净利润507.89亿好意思元，同比增长191%。其中，第三季度，英伟达收尾营业收入350.62亿好意思元，同比增长94%；净利润193.09亿好意思元，同比增长109%。

与英伟达形成对比的是，未能踏准东谈主工智能节拍的英特尔遭受无数蚀本。据Wind统计，本年前三季度，英特尔收尾营业收入388.41亿好意思元，同比基本合手平；净利润为蚀本186.3亿好意思元，蚀本金额同比彰着扩大。

在海外巨头重排座席的同期，我国半导体举座呈现快速发展势头。

据统计，申万151家半导体公司（剔除本年上市新股）本年前三季度共收尾营业收入4251.08亿元，同比增长22.05%；收尾归母净利润282.58亿元，同比增长25.73%。半导体行业本年前三季度营收鸿沟，不仅跳动2020年全年的3050.99亿元，也跳动2021年全年4237.73亿元的鸿沟（见表1）。

表1A股半导体行业营收和功绩阐明（单元：亿元）

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具体到公司层面，闻泰科技包揽了从2022年到2024年前三季度的营收冠军，其营收鸿沟呈现拾级而上的趋势，本年前三季度达到了531.61亿元。不外，闻泰科技归母净利润没能随营收沿途增长，其客岁前三季度收尾归母净利润21亿元，沈先生 探花到本年则为4.15亿元。

从闻泰科技季度营收和功绩阐明看，闻泰科技在本年第二季度归母净利润为蚀本298.37万元，第三季度盈利2.74亿元。具体到业务层面，在第三季度，闻泰科技半导体业务净利润为6.66亿元，环比增长18.92%；毛利率为40.5%，同比增长2.8个百分点。闻泰科技产物集成业务第三季度净蚀本3.57亿元（含可转债利息用度1.08亿元）。

对比来看，盈利鸿沟保合手较好的是中芯海外。在2022年和2023年前三季度，中芯海外分歧收尾归母净利润93.9亿元和36.75亿元，流通保合手全行业最大盈利鸿沟。在本年前三季度，公司归母净利润为27.06亿元，位列行业第二位。

在本年前三季度收尾盈利最大的是朔方华创，其归母净利润为44.63亿元，同比增长54.72%。同期，朔方华创营业收入也保合手了39.51%的同比增长。盈利鸿沟排在朔方华创和中芯海外之后的是韦尔股份，前三季度收尾归母净利润23.75亿元。

环球半导体价值链重塑

中芯海外、朔方华创等获祥和

12月2日，好意思国商务部工业和安全局发布了出口经管新规，将140家中国半导体联系公司列入“实体清单”，这些公司大多触及芯片制造设备、器具和软件。而朔方华创即是其中之一，包括其所属十家子公司。

朔方华创在12月4日公告陈诉了被列入“实体清单”一事，其指出，“朔方华创主要从事半导体设备的研发、坐褥和销售，是国内主流半导体设备供应商。公司一贯严格恪守国表里法律功令及交易常规，照章合规开展各项业务，并于2023年11月通过了海外巨擘机构ISO37301合规处分体系认证。把柄好意思国《出口处分条例》的章程，供应商向‘实体清单’企业销售EAR经管物项，需要预先向好意思国商务部央求出口许可证。公司当今坐褥有计划平方，本次被列入‘实体清单’不会对公司业务产生骨子性影响。公司将合手续祥和和跟进后续事件的发展情况，并积极与各联系方进行交流，作念好搪塞职责。”

同期，朔方华创延续加大干涉、加速发展。据公司12月17日公告，公司拟以全资子公司朔方华创革命投资（北京）有限公司动作出资平台，和洽北京电控产业投资有限公司、北京国有本钱运营处分有限公司等结合方共同拓荒北京集成电路装备产业投资并购二期基金（有限合资）（以下简称“二期基金”）。二期基金募资总鸿沟30亿元。首期拟现款募资不跳动25亿元，其中华创创投拟认购5.1亿元。

在这次交往方向先容中，朔方华创指出，“本次公司参与二期基金拓荒，相宜企业举座策略狡计，有助于进步公司在产业链高卑劣影响力，有助于进步半导体装备业务技巧革命和产物迭代才略，增强公司中枢竞争力。本次参与基金拓荒的资金着手为自有资金，短期内不会对公司财务气象和日常坐褥有计划变成不利影响，弥远来看，可为公司合手续、快速、踏实发展提供保险。”

基于海外和国内半导体行业的场地，天风证券在多篇研报中强调半导体国产替代的投资契机，判断国产半导体设备、材料、EDA/IP国产替代有望合手续加速。在A股半导体公司中，半导体瞎想龙头韦尔股份、半导体设备龙头朔方华创、IDM代工封测龙头中芯海外和闻泰科技，均是天风证券冷落祥和标的。

韦尔股份大手笔回购

电科芯片要害鼓励增合手

事实上，A股半导体行业本年以来戒指12月23日有92家公司积极伸开回购，其中有8家公司的回购金额跳动3亿元（见表2）。回购金额居前的是韦尔股份，时期回购金额约有11.68亿元。

表2半导体行业股票回购金额前八家公司

韦尔股份本年的股票回购聚拢在上半年，时期回购平均最廉价在84.04元到124.6元（见表3）。韦尔股份在公告中指出，现实回购是“为增强投资者信心和进步公司股票弥远投资价值，构建踏实的投资者结构，促进公司可合手续健康发展”，以及基于对公司异日发展出路的信心和对公司价值的招供。

表3韦尔股份回购明细

除了上市公司回购，要害鼓励增合手也响应了半导体公司对自己价值简直定。

12月21日，电科芯片发布了《对于控股鼓励之一致行径东谈主初次增合手公司股份暨增合手缱绻进展的公告》，公司控股鼓励之一致行径东谈主中电科投资控股有限公司（以下简称“电科投资”）以聚拢竞价方式增合手了公司股份8万股，约占公司总股本的0.0068%，成交金额为118.24万元。在这次增合手前，电科投资合手有电科芯片1.46亿股股份，占公司总股本的12.2908%。这次增合手股份的资金着手为电科投资自有资金。

据电科芯片10月21日鼓励增合手缱绻公告流露，电科投资拟于增合手缱绻公告流露之日起12个月内通过上海证券交往所允许的方式（包括但不限于聚拢竞价交往、巨额交往等）增合手公司A股股份，增合手总金额不低于2.5亿元，不高于5亿元，且不跳动公司总股本的2%。该增合手缱绻不拔擢固订价钱区间，电科投资将基于对公司股票价值的合理判断，择机现实增合手缱绻。

电科投资的增合手方向是“基于对公司异日发展出路的刚硬信心及中弥远投资价值的招供，切实可贵弘远投资者利益，增强投资者信心，促进公司合手续、踏实、健康发展。”

电科投资增合手缱绻的资金着手为自有资金或自筹资金。不外，11月16日，电科芯片公告流露，把柄中国东谈主民银行、金融监管总局、中国证监会发布的《对于拓荒股票回购增合手再贷款研究事宜的见知》，拓荒股票回购增合手再贷款，激发迷惑金融机构向相宜条款的上市公司和主要鼓励提供贷款，救济其回购和增合手上市公司股票。浦发银行向电科投资出具了《贷款应许函》，应许就电科芯片股票增合手专项贷款步地向电科投资提供不跳动3.5亿元股票增合手专项贷款，融资期限不跳动1年。

在进行初次增合手8万股之际，浦发银行就前期出具的增合手专项贷款应许函部天职容也赐与了治疗，治疗后，浦发银行应许，就中电科芯片技巧股份有限公司股票增合手专项贷款步地向电科投资提供不跳动4.5亿元股票增合手专项贷款，融资期限不跳动3年。

（文中说起个股仅作例如分析taylor swift ai换脸，不作投资冷落。）