本周三品色堂论坛，好意思股献艺V形大回转，主要股指午盘或转涨或抹平大宗跌幅：微幅高开的标普500指数盘初飞速转跌，早盘一度跌1.6%，午盘抹平跌幅，收涨超1%，早盘曾跌1.4%的纳指收涨超2%，早盘曾跌超740点的说念指尾盘转涨，收涨超120点。固然标普和纳指本周前两个来回日捏续反弹，但从过往记载看，好意思股最近两个月的走势可能并不乐不雅。

本月初的大跌让东说念主对9月“魔咒”印象愈加深远。Index Fund Advisors 高档副总裁、《投资好意思国金融史：了解夙昔以预测异日》（Investing in U.S. Financial History: Understanding the Past to Forecast the Future）一书的作家Mark Higgins还指出，9月和10月皆是好意思股历来推崇欠安的月份。华尔街最严重的股市蹙悚时时发生在夏末和初秋，这一轨则不错追溯到19世纪。一些着名于世的例子包括1869 年的玄色星期五、1873 年的蹙悚和 1907 年的蹙悚。

为什么一年之中好意思股时时9月和10月推崇疲软？Higgins诠释说，这是夙昔好意思国金融体系时弊的副居品。陋劣来说，它是百年前好意思联储出身前就有的老差错。当年，好意思国处于农业融资周期的环境品色堂论坛，好意思元缺少弹性，夏末和初秋因此成为金融市集终点不相识的技能。

1913年好意思国国分解过《联邦储备法》通过并引入中央银行体系之前，好意思国证实市集情况鼎新货币供应的能力有限。在19世纪，好意思国经济仍然严重依赖农业分娩。每一年的前八个月，国内农民对资金的需求有限，因此各州银行捏有的满盈资金被运往纽约银行或相信公司，寻求获取更高的答复。当 8 月成绩季节到来时，这些州银交运转从纽约撤出资金，因为农民从个东说念主账户中索求资金，支撑他们将农作物运往市集地需的来回。

农业融资周期导致纽约市在秋季出现长久现款短缺。若是这些资金短缺偶合与金融冲击同期发生，那么金融系统就险些莫得活泼性来预防股市的蹙悚。

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Higgins称，比较19世纪金融蹙悚的频率、强度和祸害经过，好意思联储成就后，金融市集彰着愈加相识。总体而言，自1914年底好意思联储运转运作以来，好意思国金融体系愈加相识。不外，在这时间好意思联储也犯过一些错，最丢丑的一个例子即是未能梗阻20世纪30年代的银行倒闭彭胀。

咫尺好意思国依然不再以农业立国，为什么9月和10月股市仍疲软？Higgins以为，东说念主们倾向于窄小那些以前发生过的事，即使他们不铭刻为什么导致蹙悚。秋季蹙悚可能依然屡次出现，以致于它依然成为一种自我终了的预言。换句话说，东说念主们瞻望它会发生，因为预期它发生，是以东说念主们在夏末和初秋裁汰风险的活动款式就让它更有可能发生。Higgins说品色堂论坛，他知说念这话听起来有点夸张，但如实可能真的如斯。

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